合生元收購案近期鬧的是風風火火，這也算是僅今年國內乳企收購案中影響比較大的一例，但是因受不明原因的影響，合生元收購事宜出現了暫停，有消息稱將目標指向南山奶粉。

合生元國際控股有限公司在香港聯合交易所暫停買賣，原因是將發布有關本建議收購事項的內幕消息。此前有報道稱合生元計劃收購湖南老牌奶粉南山。南山奶粉生產商湖南亞華乳業控股有限公司，是中信資本全資控股的企業，去年曾因黃曲霉素問題被責令停產整頓。

騰訊財經就收購消息詢問合生元及亞華乳業，雙方均不置可否，僅表示“不清楚此事”。盡管收購符合目前工信部力推的嬰幼兒乳粉企業兼并重組，但這樁交易不太為業界看好，有乳品企業負責人對騰訊財經表示，這樁“政治性收購”沒有任何商業或資源價值。

廣州合生元生物制品有限公司成立于1999年，1年后合生元品牌問世。2002年，它與法國拉曼公司達成戰略合作伙伴關系，在中國以合生元品牌經營益生菌產品。2008年，合生元開始涉足高端嬰幼兒配方奶粉領域。2010年12月，合生元國際控股于香港上市。

合生元在高端奶粉市場的發展堪稱飛速，期間也伴隨著對其真假洋品牌身份的諸多質疑。

一份奶粉調查報告顯示，在國內超高端奶粉市場，2011年合生元的市場占有率達到近38%；2012年下降到28%。超高端奶粉是指每900克平均零售價格在300元以上的產品。合生元奶粉產品是由法國和丹麥原裝進口，2012年產品的毛利率達到66%，終端均價為345元，遠高于其他進口奶粉。

不過，對經銷商價格的控制給合生元招來了天價罰單。今年8月，合生元因違反《反壟斷法》被發改委處以1.629億元罰款，這占它上半年利潤的55%。合生元上半年收入同比上漲51%，達到20.6億元。

傳將被合生元迎娶的南山奶粉，誕生于1979年。目前，南山奶粉生產者湖南亞華乳業由中信資本全資控股業，主要生產南山和倍慧兩大品牌的乳制品。去年，這家老牌區域乳企遭遇嚴重質量問題：2012年7月，廣州市工商局披露了該公司生產5批次奶粉黃曲霉素M1含量不合格，31噸奶粉被全部下架、銷毀，亞華乳業被責令停業整頓。除了這一安全事件，亞華乳業在2008年三聚氰胺事件后，一直未恢復元氣、業績低迷。

合生元與南山聯姻的傳聞背后，是國內乳企兼并重組大幕已開啟。

2013年6月，由工信部牽頭召集國內127家嬰幼兒奶粉生產企業安排部署相關工作，提出優勢企業要實施強強聯合、兼并重組，提高產業集中度。兼并重組的第一階段目標是培育10家年銷售收入超過20億元的大型企業。

對于這樁潛在的收購，有乳企負責人表示不認同，“南山沒有奶業資源(南山牧場規模小、單產低)、沒有規模制造能力、沒有市場地位，為什么要并購?政治地位。”他分析，合生元迎娶南山的原因在于其此前完全依靠國外貼牌代工，面對乳業新政有壓力。

本月中旬公布的《嬰幼兒配方乳粉生產許可審查細則(2013版)》規定，主要原料為生牛乳的，其生牛乳應全部來自企業自建自控的奶源基地，并逐步做到生牛乳來自企業全資或控股建設的養殖場；主要原料為全脂、脫脂乳粉的，企業應對其原料質量采取嚴格的控制措施，應建立原料供應商審核制度，原料供應商相對固定并定期進行審核評估。

乳企間的相互并購，直接影響的就是小型的地方乳企，這將會使他們受到滅頂之災。

（編輯：海賊王）